日元套利买卖的本质是：以非常低的利钱借入日元，投资于美圆或者泰铢，以获得较日元更高的利钱。如果日元对美圆贬值，那么就能获得两重收益：利差收益和汇兑收益。从95年开端，美国联邦基金利率和日本银行目标利率间的利差约莫为5％，而当时流向东南亚地区的日元外洋存款大略预算有2600亿美圆。这意味着，日元外汇套利买卖的均匀利差收益约为每年130亿美圆
收缩。
面，弱势日元将美圆存款的日元代价进步了。这两方面身分都减弱了日本的银行达到8％本钱充沛率的才气。要达到本钱充沛率要求，当时唯一的体例就是减少外洋存款。野村综合研讨所估计，如果日元兑美圆保持在140比1的程度、股市保持在15000点，那么日本的银行需求减少5．6万亿日元的存款。这相称于日本GDP的11％。如果不减少海内存款，只要大量减少在外洋的存款。日本减少对东南亚的存款，就是金融危急的开端。
一向持续到现在。第二，日本同时实施了宽松的货币政策。日本银即将利率从94年的0．5％一向逐步降至零，从而带来了套利外汇买卖的黄金机遇，本国投资者能够以零利率的本钱借到日元，并投资于高回报的资产中。最
初的套利外汇买卖首要投资于美国国债与公司债券。因为亚洲货币对美圆的汇率保持稳定，却有着较之更高的回报率，套利外汇买卖在东南亚等新兴市场中也越来越首要。第三，因为日本想刺激其经济复苏，同时制止日元被太高估值，以是，泡沫经济后，大量推出日元本国直接投资、银行存款和债券投资，包含以日元计的官方援助和存款。恰是日本银行存款和大量日元外
至此，日本经济的严峻阑珊及其脆弱的银行体系，在本国短期存款鞭策下快速收缩的亚洲经济及其产生资产代价的大量泡沫，全都为1997年7月亚洲金融大厦的突然崩塌埋下了伏笔。关于亚洲金融危急，遍及存在两种攻讦定见，均聚焦于泰国、印度尼西亚、韩国和马来西亚四个产生危急的经济体。第一种观点以为，任务在于受害者，在于其糟糕的风险办理和“裙带本钱主义”。第二种