关卓凡能够故伎重施，向花旗银行存款。但是，一来，这类性子的存款，数量太大，不是伶仃某间银行能够接受，必须构成银团，花旗的分量天然会被稀释；二来，必然需求当局背书，抵押物必定还是路权，而关卓凡本身又不成能出面，将来铁路的实际办理权还是会落到美国人手里。
加上清末“官办”无处不在的华侈、贪污、低效力。终究有了京汉铁路每千米三万五千八百两白银这么个惊人的造价。
以是，中国铁路，还是得以“国有”为主，“官督商办”只能作为弥补，不能作为正办。
比如，关卓凡为左宗棠借洋款放逐费，朝廷实在就是拿了各地海关的支出觉得抵押。本来不免让渡主权之讥，幸亏放款的实在是关卓凡本身，肥水未流外人田，是以还算心安理得。
两宫和军机，不免都在内心嘀咕：我们有这个“信誉”吗？
关卓凡说道：“启禀两宫皇太后，提及抵押，这个国债，也能够说是要抵押的，只不过抵押的不是无形之物，而是国度的信誉。老百姓信赖朝廷，天然就会采办国债；如果对朝廷的信誉，内心不是那么有底，国债的出售，就不免举步维艰。”
而存款，最大的题目是要有抵押。
银行、股票、国债，是农业社会进入产业社会的需求金融筹办，是集合社会残剩资本聚于产业化的“必杀技”。银行是社会的金融根底，这个不消说；而股票、国债二者，以关卓凡欲行中心集权和打算经济的思路，他以为，国债的首要性，又超越了股票。
关卓凡并不是在忽悠听众。
这番说辞，极其动听，两宫太后和军机大臣都不由面带笑容。
但关卓凡以为这个数字不敷为凭。原时空的京汉铁路，开端的时候，朝廷本来是想“官督商办”的，但当时的清当局信誉已经很差，华商各怀张望，“官督商办”的门路没有走通。官拨资金匮乏，工程时断时续——这是效费比最低的一种施工体例了。
有，就是这几天君臣们议的第二件大事：发行国债。
转头看唐胥铁路，这条铁路是开平矿务局所筑，而开平矿务局是商股，股东们盯着，本钱反倒公道很多。并且这内里，已经包含了这么个身分：唐胥铁线路路较短，单位本钱本应较高。
这几条铁路加在一起，到底要花多少钱呢？
原时空的京汉铁路，因为是向比利时人借的款，条约规定，告贷刻日三十年内，统统行车办理权均归比利时公司把握。